事项:
   
公司发布2016年半年度业绩报告,报告期内营业总收入10.68亿元,同比下降27.29%,实现归属于上市公司股东的净利润-3585万元,较上年同期减少473.81%,实现归属于上市公司股东的扣非净利润-4039万元,较上年同期减少367.37%。
   
主要观点
   
1、受行业影响公司业绩下降明显
   
2016年上半年,受全球电视机及PC显示器市场增速明显放缓及市场竞争加剧的影响,公司主营业务收入出现了27%的下滑。其中各大主营业务液晶显示模组,光电显示薄膜器件,检测治具及自动化装备收入下滑了26%,23%及55%。
   
毛利率方面,液晶显示模组增长2.7%,光电显示薄膜器件下降4%,检测治具及自动化上升6.6%。由于各部分权重不同影响,整体来看毛利率出现了1%的下滑。
   
三费率方面,销售费用率从1.8%升至2.7%,管理费用率从5.8%升至8.6%,财务费用从0%升至0.5%。三项费用均出现了一定的上升。
   
2、公司继续加大新技术和新产品的研发,力争培育新的利润增长点
   
随着科技的飞速进步,新技术、新工艺层出不穷,产品的生命周期越来越短,技术创新与持续研发是公司长远平稳发展的驱动力。面对激烈的行业竞争现状,公司加大投入,力求发现新的业务增长点。
   
报告期内,公司参与的苏州格瑞丰纳米科技有限公司高质量薄层石墨烯(Few-layer graphene)粉体制备及其应用项目进展顺利。与此同时,公司于美国加利福尼亚州设立研发中心,该研发中心专注对VR及AR软硬件技术、高速WIFI技术、云计算技术、分布式存储技术、半导体新材料技术及其它新材料技术等进行研究,为公司的发展积淀技术,推动公司的转型与升级。
   
3、积极转型,开拓新的客户与市场
   
考虑到目前行业的现状,公司加大开拓新客户与新产品市场的力度。一是以ODM方式为品牌厂商、互联网生态圈运营商等提供液晶显示器及智能电视整机的代工服务;二是凭借子公司迈致科技多年为A公司提供检测治具所建立的品牌美誉度,扩大迈致科技在自动化智能装备系统集成领域的市场规模。
   
报告期内,公司与CLEARink签署协议,拟在上海市共同投资设立一家中外合资公司,合资公司将利用CLEARink的新型显示技术进行电子货架标签、手机背壳以及电子书包等产品的研发、生产与销售。公司将借助这些差异化的显示模组产品提高市场竞争力,以期给公司带来更多的市场机会。
   
4、盈利预测
   
预计公司16-18年实现归母净利润0.58亿、1.13亿、1.36亿,对应EPS为0.12元、0.23元、0.28元,对应PE为134X,69X,57X。给予谨慎推荐建议。
   
5、风险提示:
   
行业需求长期低迷,转型不及预期